Coinbase 与 Coinbase Pro (原 GDAX) 在交易深度上的差异
理解 Coinbase 与 Coinbase Pro (以下简称 Pro) 之间交易深度的差异，对于希望在加密货币市场中获得更佳交易体验的用户至关重要。虽然两者都由同一家公司运营，且用户可以使用相同的账户登录，但它们在功能、费用结构和交易深度方面存在显著的区别。交易深度直接影响到订单的执行速度、滑点以及最终的交易价格。
Coinbase 主要面向新手用户，提供简单易用的界面和便捷的购买方式。用户可以直接使用法币（如美元、欧元）购买比特币、以太坊等主流加密货币。然而，Coinbase 的交易深度相对较低，这意味着在执行较大额交易时，容易产生滑点，即实际成交价格与预期价格存在偏差。这是因为 Coinbase 的订单簿深度不足，无法迅速匹配到足够的买卖订单来满足大额交易的需求。
Pro 则定位于更专业的交易者，提供了更为高级的交易工具和更低的费用。Pro 的交易界面更加复杂，但它也提供了更详细的市场数据，包括深度图、订单簿信息等。Pro 的一个核心优势在于其显著高于 Coinbase 的交易深度。
那么，导致两者交易深度差异的原因是什么呢？
首先，Pro 吸引了更多机构投资者和高频交易者。这些交易者往往会投入大量的资金参与交易，从而增加了订单簿的流动性。机构投资者倾向于使用限价单，他们会预先设定好买入或卖出的价格，并在市场上挂单等待成交。这些限价单会增加订单簿的厚度，提高交易深度。
其次，Pro 提供了更低的交易费用。费用较低意味着交易者更有意愿在 Pro 上进行交易，这会进一步增加平台的交易量和交易深度。Coinbase 的费用结构相对较高，特别是对于即时购买来说，这降低了用户在平台上进行大额交易的意愿。
第三，Pro 的订单类型更为丰富。除了市价单和限价单之外，Pro 还提供了止损单、止损限价单等更高级的订单类型。这些订单类型的存在，增加了市场的流动性，也进一步提升了交易深度。例如，止损单会在市场价格达到特定水平时自动触发，这可以帮助交易者控制风险，同时也增加了市场的卖单深度。
第四，做市商在提升交易深度方面扮演着重要的角色。做市商是指那些通过不断地挂单来为市场提供流动性的交易者。他们会同时挂出买单和卖单，从而缩小买卖价差 (spread)，并增加订单簿的深度。Coinbase Pro 与一些做市商建立了合作关系，这些做市商会在平台上积极交易，从而提升了平台的交易深度。
具体来说，交易深度可以通过观察订单簿来评估。订单簿显示了市场上所有等待成交的买单和卖单的价格和数量。如果订单簿中在每个价格水平都有大量的买单和卖单，那么就说明交易深度较高。相反，如果订单簿中订单稀疏，那么就说明交易深度较低。
在 Coinbase 上，由于交易深度相对较低，用户在执行大额市价单时，往往会面临较大的滑点。这意味着他们最终的成交价格可能会远高于他们最初预期的价格。例如，假设用户想要在 Coinbase 上购买 10 个比特币，但订单簿中只有少量的卖单以接近当前市场价格的价格挂出。为了完成交易，用户可能需要以更高的价格购买剩下的比特币，从而导致最终的平均成交价格高于预期。
而在 Coinbase Pro 上，由于交易深度较高，用户在执行相同的大额市价单时，滑点通常会较小。这是因为 Pro 的订单簿中有更多的卖单可以匹配到用户的买单，从而降低了成交价格的偏差。
除了滑点之外，交易深度还会影响订单的执行速度。在交易深度较高的市场上，订单可以更快地成交，因为有更多的买家和卖家在积极参与交易。而在交易深度较低的市场中，订单可能需要更长的时间才能成交，甚至可能无法完全成交。
因此，对于那些需要进行大额交易或者对交易价格敏感的交易者来说，Coinbase Pro 是一个更好的选择。Pro 提供了更高的交易深度、更低的交易费用以及更高级的交易工具，可以帮助交易者获得更佳的交易体验。
需要注意的是，交易深度是一个动态变化的指标，它会受到市场供需关系、交易量、流动性提供者等多种因素的影响。在选择交易平台时，用户应该综合考虑自身的交易需求和风险承受能力，并根据实际情况进行选择。 即使在 Coinbase Pro 上，某些流动性较差的山寨币的交易深度也可能不如主流币种。 因此，关注特定交易对的订单簿深度仍然很重要。
